中國(guó)中小企業(yè)信心指數(shù)報(bào)告（2013年1季度）
2013-05-08
一、指數(shù)概況
本期中國(guó)中小企業(yè)信心指數(shù)為56.51，在上季度小幅上揚(yáng)后繼續(xù)升溫。其中分類(lèi)指數(shù)的宏觀(guān)信心指數(shù)、運(yùn)營(yíng)信心指數(shù)、投資信心指數(shù)和融資信心指數(shù)分別為54.87、56.81、57.51和56.87?？傮w來(lái)說(shuō)，總體指數(shù)及各分類(lèi)指數(shù)在第一季度均有不同幅度上漲，投資信心指數(shù)上漲最為明顯，比上季度上漲14個(gè)百分點(diǎn)，運(yùn)營(yíng)信心指數(shù)、融資信心指數(shù)上漲9個(gè)百分點(diǎn)。
本季度中型及小型企業(yè)的整體信心均有所上行，中型企業(yè)與小型企業(yè)無(wú)明顯差異。中西部信心指數(shù)在本季度大幅上揚(yáng)，引領(lǐng)其他地區(qū)。在一季度，我國(guó)外貿(mào)出口形勢(shì)的復(fù)蘇提升了東部區(qū)域中小企業(yè)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)信心水平，從而帶動(dòng)?xùn)|部區(qū)域各指標(biāo)在本季度持續(xù)上揚(yáng)。此外，本季度各行業(yè)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)回暖信心較足，信心指數(shù)有大幅上行，尤其是其他制造業(yè)和印刷與包裝行業(yè)。
二、宏觀(guān)信心指數(shù)
本期中小企業(yè)的宏觀(guān)信心指數(shù)為54.87，與上期相比，有超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)。目前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處于弱復(fù)蘇階段，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中會(huì)有所反復(fù)。
對(duì)外貿(mào)易方面，經(jīng)過(guò)年初的季節(jié)性增長(zhǎng)后，未來(lái)增速將趨于平穩(wěn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)復(fù)蘇，受益于量化寬松貨幣政策，近期美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)回暖已成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，這對(duì)我國(guó)整體出口環(huán)境創(chuàng)造較為有利條件。
然而歐債危機(jī)的不斷反復(fù)已造成歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)小幅衰退的跡象，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)一定負(fù)面影響。對(duì)于國(guó)內(nèi)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，積極開(kāi)拓新興經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)將是應(yīng)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)體需求減少這一風(fēng)險(xiǎn)的明智之舉。
從一季度看，目前我國(guó)通脹水平處于較合理區(qū)間，4月份食品價(jià)格仍基本與3月持平，市場(chǎng)普遍預(yù)期4月CPI仍會(huì)維持在3%以下。這無(wú)疑會(huì)減輕政府調(diào)控通脹壓力，同時(shí)也為積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施創(chuàng)造一定空間。為了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)，短期內(nèi)政府必須依靠經(jīng)濟(jì)政策來(lái)調(diào)節(jié)。
步入二季度，政府會(huì)加大對(duì)基建的投資力度以達(dá)到穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)。隨著國(guó)家對(duì)投資項(xiàng)目的審批與實(shí)施，中小企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)存行為的進(jìn)一步增強(qiáng)，能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的階段復(fù)蘇步伐。據(jù)調(diào)研顯示，一季度，中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀(guān)，提高了6個(gè)百分點(diǎn)，雖低于去年同期水平，但消極預(yù)期大幅削弱。
三、運(yùn)營(yíng)信心指數(shù)
本季度運(yùn)營(yíng)信心指數(shù)為56.81，較上季度提高9個(gè)百分點(diǎn)，但低于去年同期水平。一季度，我國(guó)出口同比增長(zhǎng)18.4%，比去年四季度回升9個(gè)百分點(diǎn);進(jìn)口同比增長(zhǎng)8.3%，比去年四季度回升5.5個(gè)百分點(diǎn)。尤其是一季度的出口增長(zhǎng)，直接帶動(dòng)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)信心，新訂單的增加讓多數(shù)中小企業(yè)加大了原材料采購(gòu)量，企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)的活效度明顯提高。
此外，由于目前企業(yè)庫(kù)存水平已經(jīng)較低，如從宏觀(guān)層面看，存貨增加占GDP 的1.97%，為2005年以來(lái)最低。與此同時(shí)，在經(jīng)歷了一年半左右的去庫(kù)存后，工業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存1-2月增速也已回落至7.5%的低位，二季度持續(xù)去庫(kù)存的壓力不大，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)受需求拉動(dòng)也將會(huì)比一季度更活躍，增速也將緩步上升。因此，一方面受到出口增加因素的直接影響，另一方面還受到市場(chǎng)向上預(yù)期的影響，本季度中小企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)信心水平已有明顯上升。
但中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)仍需面對(duì)成本上漲的壓力，其中包括人力成本的逐年增加和運(yùn)輸成本上漲。雖然短期成品油價(jià)格調(diào)整機(jī)制實(shí)行而下調(diào)成品油價(jià)格，但中長(zhǎng)期看，原油價(jià)格還會(huì)繼續(xù)上行，這將使中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本仍存在上升壓力。
四、投資信心指數(shù)
從本期調(diào)研看，本期中小企業(yè)的投資信心指數(shù)開(kāi)始回升到57.51，較上期上漲近14個(gè)百分點(diǎn)。去年四季度經(jīng)濟(jì)增速重回上升通道，增速為7.9%。2013年前兩個(gè)月的相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了支持。1-2月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資累計(jì)2.57萬(wàn)億元，同比去年同期2.12萬(wàn)億元增長(zhǎng)21.20%。
從季度角度看，自2011年四季度以來(lái)，固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速逐季回升，從2011年三季度低點(diǎn)15.5%上升至今年一季度的20.7%。今年一季度比去年三、四季度回升了0.3個(gè)百分點(diǎn)。這表明，今年一季度固定資產(chǎn)投資還是直接推動(dòng)GDP增加的重要因素。
2013年二季度，從“三駕馬車(chē)”來(lái)看，投資仍將是經(jīng)濟(jì)加速的主要引擎。其中基建投資仍將保持增速上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，而房地產(chǎn)行業(yè)雖然受制于調(diào)控政策，但其行業(yè)本身的庫(kù)存消費(fèi)比也維持在較低位置，從行業(yè)存續(xù)經(jīng)營(yíng)的角度意味著其投資增速進(jìn)一步下滑的可能性不大?；ㄍ顿Y和房地產(chǎn)投資的增加將會(huì)抵消制造業(yè)投資增速的下滑。在3月工業(yè)增加值和一季度GDP遠(yuǎn)差于預(yù)期的背景下，政府會(huì)在基建投資方面加大政策支持力度。這會(huì)有效引導(dǎo)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)中的微細(xì)胞(中小企業(yè))的投資信心。
本期調(diào)研顯示，多數(shù)中小企業(yè)將會(huì)加大對(duì)渠道建設(shè)、市場(chǎng)推廣和研發(fā)投入，以及未來(lái)產(chǎn)能規(guī)劃方面的投資安排。
五、融資信心指數(shù)
本期中小企業(yè)的融資信心指數(shù)經(jīng)過(guò)上季度小幅下跌后重新上漲，本季度為56.87，較上期上漲9個(gè)百分點(diǎn)，處于歷史最高水平。據(jù)央行公布數(shù)據(jù)顯示，3月信貸規(guī)模略高于預(yù)期，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款占比持平于1月，社會(huì)融資規(guī)模回升至1月高點(diǎn)。整個(gè)一季度新增信貸2.76萬(wàn)億，較去年一季度增加2949億元，如果按照傳統(tǒng)的“3322”的信貸投放節(jié)奏來(lái)看，預(yù)計(jì)全年總量在9萬(wàn)億左右?？傮w看，一季度金融系統(tǒng)的流動(dòng)性較充裕，使中小企業(yè)的融資信心得到提升。
與此同時(shí)，調(diào)研顯示，本季度中小企業(yè)非銀行渠道融資升溫明顯，成本較上期有較大幅度上漲，比例為36.5%，較上季度上漲20個(gè)百分比;46.4%的中小企業(yè)表示銀行有貸款意愿，較上季度有大幅上漲，處于歷史最高水平。同時(shí)，26.8%的中小企業(yè)表示目前融資環(huán)境較為樂(lè)觀(guān)，表示不樂(lè)觀(guān)的企業(yè)則較上期略有下降，處于歷史最低水平。（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）