如何解決服務型中小企融資難問題
2014-03-26
“十八屆三中全會談到全面深化改革，把金融體制改革作為一個很重要的領域推出，中小微企業(yè)到今天為止在金融服務上還困難重重，金融改革的目標應該是讓有限的金融資源能夠配制到使用效率最高、經(jīng)營效益最好的企業(yè)。”北京大學國家發(fā)展研究院名譽院長林毅夫于3月19日在“服務型中小企業(yè)融資：問題與對策”的研討會上表示。
然而，現(xiàn)實是：中小企業(yè)融資艱難已是老大難的問題。
金融服務的乏力導致中小企業(yè)融資艱難問題長期存在，現(xiàn)有的風險評估模式下，金融機構會更看重資產(chǎn)的抵押，而相比大企業(yè)，中小企業(yè)在此方面并不具優(yōu)勢。
林毅夫認為，地區(qū)性中小金融機構具有得天獨厚的優(yōu)勢，能更好地滿足中小企業(yè)融資需求。
北京大學國家發(fā)展研究院教授黃益平指出，與制造業(yè)相比，服務業(yè)的中小企業(yè)融資難度更大，更不符合傳統(tǒng)行業(yè)提供融資的條件，而政策支持只會在短期內(nèi)有效果，金融市場的扭曲導致融資問題變得嚴重，要更多依靠市場解決中小企業(yè)融資問題。
服務型中小型企業(yè)很重要卻頻遭融資難融資困局
林毅夫分析稱，由于中小企業(yè)具有以下四方面融資特性導致中小企業(yè)融資難問題長期存在：首先從需求量端來說，中小企業(yè)資金需求規(guī)模小，在資金需求量上與大企業(yè)相比有很大差異；其次中小型企業(yè)通常沒有比較好的抵押品，固定資產(chǎn)相對少，可供抵押物相對較少；三是中小型企業(yè)經(jīng)營失敗概率較非常高；四是，產(chǎn)品和服務相對成熟的企業(yè)，主要風險在于企業(yè)家的個人信用和經(jīng)營能力，而對于創(chuàng)新型企業(yè)，還可能面臨創(chuàng)新過程中的技術和研發(fā)產(chǎn)品是否能夠過關和被市場接受的問題，如果產(chǎn)品過關但市場不接受也不能創(chuàng)造經(jīng)濟價值。
發(fā)展服務業(yè)在現(xiàn)階段有多重要？
北京大學國家發(fā)展研究院副教授徐建國提到，2013年中國人均收入水平為6900美元，基本達到了中高收入國家水平；2013年中國服務業(yè)占比為44%，遠低于發(fā)達國家，甚至低于中低收入國家49%的水平。“現(xiàn)在的關鍵詞是尋找進一步經(jīng)濟增長動力，經(jīng)濟薄弱的環(huán)節(jié)可能有進一步發(fā)展的空間，現(xiàn)在經(jīng)濟結構很重要的現(xiàn)象就是服務業(yè)發(fā)展明顯滯后。”
從資本角度解釋，徐建國認為，過去經(jīng)濟發(fā)展主要靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資本積累，而未來則主要由服務業(yè)發(fā)展帶來的人力知識資本和基礎設施資本積累來推動，很明顯能看到服務業(yè)的發(fā)展增加了人力資本與基礎設施資本，因而增加了整個社會資本的總量，從理論上講服務業(yè)發(fā)展非常重要。
制約中國服務業(yè)增長的因素很多，徐建國分析稱，一是人力資本水平，服務業(yè)基本上是勞動密集型、知識密集型，如果勞動力沒有一定水平生產(chǎn)出的產(chǎn)品水平很低。過去經(jīng)濟增長以工業(yè)化為基礎，以現(xiàn)有的人口教育水平可以支撐，但產(chǎn)業(yè)進一步升級，特別是服務業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，需要人力資本結構不太一樣，如果進一步依靠服務業(yè)增長，那么人力資本的存量是很重要的因素；二是城市化發(fā)展水平，城市化是人口在空間上密度的聚集，具體到服務業(yè)，一般有特定服務半徑，超過這個半徑運營成本會大幅增加，這就要求半徑內(nèi)的人口密度達到一定程度；三是人民幣匯率因素抑制服務業(yè)發(fā)展，人民幣匯率低壓低了國內(nèi)服務企業(yè)相對利潤水平，會影響資本向服務業(yè)流動；四是諸如金融、醫(yī)療等重要服務領域門檻較高也是制約服務業(yè)發(fā)展的重要因素。
此外林毅夫特別強調(diào)指出中小企業(yè)發(fā)展的重要性，“從社會發(fā)展角度講，就業(yè)非常重要，中小微企業(yè)的農(nóng)戶雇傭可達到70%，貢獻明顯；從發(fā)展經(jīng)驗看，不少中小型企業(yè)很多非常有活力和創(chuàng)新精神，如果得不到良好的金融支持，其發(fā)展會受到制約。”
關于中小企業(yè)融資難，徐建國分析稱，主要原因在于金融服務模式的乏力，導致中小微企業(yè)生存艱難。“在中國，中小企業(yè)是缺失的。”徐建國稱，小微企業(yè)是草根階層，成長為中小企業(yè)需要經(jīng)濟支撐，而如果做不到這一點，中小企業(yè)就很難生存，這中間的斷層現(xiàn)象很多。金融體系的問題給中小企業(yè)的發(fā)展帶來了重重挑戰(zhàn)，長期以來的金融體系的利率管制扭曲了資金價格，不利于金融機構競爭，整個信貸市場的波動和利率的扭曲對金融系統(tǒng)中抗風險能力相對弱的中小企業(yè)沖擊較大。
破解融資困局之道
當無法通過正規(guī)渠道滿足融資需求時，中小企業(yè)往往只能訴求于非正規(guī)渠道，甚至是鋌而走險。
破解中小企業(yè)融資難：一靠機構二靠市場。
黃益平指出，當利率被壓得過低，正規(guī)市場金融需求得不到滿足，導致資本轉(zhuǎn)向有國家影響力有政府影響力的大企業(yè)集中、而中小企業(yè)的融資需求被擠出，只能訴求于非正規(guī)渠道，從而進一步引發(fā)非正規(guī)資本市場價格過高。“既然在我們國家金融扭曲是融資難的很重要的理由，那么我們下一步可能要做的就是應該開放金融體系。”黃益平如是說，同時他還補充道：“開放金融體系可能帶來的結果是：銀行存貸差縮小，銀行利潤減少，資金價格上升。但如果開放利率市場，銀行渠道融資成本上升，非正規(guī)資本市場價格下降，市場可能產(chǎn)生重新的資金配置，中小企業(yè)也可能獲得更多融資。”
作為資金的供給端，長期以來，我國大銀行主要布局在大城市，也更愿意為大企業(yè)提供融資支持。
雖然政策方面對中小企業(yè)融資有傾斜，但黃益平提到，“我們不認為應該過度依賴政策支持來解決中小企業(yè)融資問題，解決中小企業(yè)融資難問題應主要依靠市場，服務中小企業(yè)融資重要的一點還是要依靠市場進行資源的有效配置。要發(fā)展中小金融機構，它們更適合做中小企業(yè)融資。”
這點，與林毅夫的觀點一致。
林毅夫如是分析發(fā)展地區(qū)性中小金融機構能更好地滿足中小企業(yè)融資需求，不管從資金規(guī)模和信息對稱來講地區(qū)性中小銀行均具有優(yōu)勢：對當?shù)仄髽I(yè)家和企業(yè)發(fā)展情形比較容易掌控，因此能夠控制風險，加上地區(qū)性中小銀行如果服務大企業(yè)本身會加大風險，如果是中小型企業(yè)客戶分散可以分擔風險。
現(xiàn)實的情況是“如果靠地區(qū)性中小銀行去發(fā)展需要一段過程，當前對現(xiàn)有商業(yè)銀行應盡量鼓勵進行業(yè)務創(chuàng)新。”林毅夫建議，可讓龍頭企業(yè)來為下游的中小企業(yè)提供擔保，以便后者向銀行融資；或者，銀行與產(chǎn)業(yè)集群里的龍頭企業(yè)合作從而為中小企業(yè)融資。
不過，黃益平強調(diào)，“大銀行可以做大企業(yè)，讓大銀行做小企業(yè)其實也是一種低效率的做法，”中小金融機構不是簡單的縮小大金融機構，而是再生業(yè)務模式、成本形式，在收集數(shù)據(jù)和風險判斷的格局上都應該有大的區(qū)別，中小銀行特別是社區(qū)企業(yè)貸款應該有特定的經(jīng)營模式，而不是簡單地的把大銀行翻版過來，包括中小金融機構，比如說銀行，還有多層次的金融機構，最后形成非常發(fā)散的多樣化經(jīng)營體系，來給多樣化企業(yè)融資提供服務。
對于解決中小企業(yè)融資難，徐建國則給出了以下指出，從經(jīng)濟發(fā)展和金融發(fā)展的視角，解決中小企業(yè)融資困境有五點建議：
其一是建立完善多層次資本市場，完善例如征信制度建設在內(nèi)的金融基礎設施建設；
其二是大力發(fā)展中小金融機構；
其三是進一步推動利率市場化，理順資金價格，減少扭曲，改變市場“求量不求價”的現(xiàn)狀；
其四是包容金融創(chuàng)新，支持互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展；
其五是保持實際利率及信貸供應的基本穩(wěn)定，避免宏觀周期出現(xiàn)較大波動，為抗擊風險能力較差的中小企業(yè)發(fā)展提供穩(wěn)定的宏觀環(huán)境。
在今天，互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展為中小企業(yè)融資增加了渠道，林毅夫補充道提到：“新的互聯(lián)網(wǎng)技術形成的大數(shù)據(jù)可以給客戶類型歸類，了解其交易歷史、資金流、信用程度、失敗概率，互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式也可以為中小企業(yè)提供了新的融資方式和平臺，應該積極對待，有些該規(guī)劃，有些應該要支持。”來源：21世紀網(wǎng)