破解“融資貴”需建長效機制 配套改革迫在眉睫
2014-09-11
近日，一則“小微企業(yè)貸款1000萬元，到手僅480萬元”的報道又將企業(yè)“融資貴”的問題推到了風口浪尖。無論是擔保中介不規(guī)范運作帶來的高融資成本，還是利率疊加、附加條件帶來的隱性成本，小微企業(yè)“融資貴”對實體經(jīng)濟的影響越來越大。不久前，國務院辦公廳出臺意見，著力緩解企業(yè)融資成本過高的問題。
“導致融資成本高企的原因有短期的，也有長期的；有市場層面的，也有制度層面的。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平告訴記者，寄希望于通過政策調(diào)整將融資成本迅速大幅降下來是不切實際的，應增強改革協(xié)同，建立相應的長效機制，才能有效降低企業(yè)融資成本。
從“供需”兩端發(fā)力
降低融資成本，需要從“供需”兩方面同時著手。連平認為，首先要合理控制地方政府融資需求過快增長。
“近年來，地方政府性債務的透明度提高和自主發(fā)債改革，可能成為合理管控地方政府債務問題的有力抓手。”連平表示，未來可以通過債務透明度的進一步提高，并根據(jù)其特點運用較為嚴格的資產(chǎn)負債管理，以控制其債務的盲目和無序的擴張；針對其對利率不敏感的特征，大幅度提高地方政府性債務融資成本的透明度；同時，把地方政府債務規(guī)模及其成本納入地方人大對政府年度考核項目之中，并列入中央對地方主要官員的年度考核之中。
“通過主動提高透明度，同時加強社會各方監(jiān)督，可以在一定程度上改善融資供求關系偏緊的局面。”連平認為。
與此同時，加大國企改革推進力度，完善公司治理，增強財務硬約束，也可以有效控制不合理的尤其是盲目的融資需求。
“在供給調(diào)節(jié)方面，需要大力發(fā)展直接融資，適當降低類信貸增長。”連平建議，應加快發(fā)展股票、債券融資，打通直接融資渠道，讓直接融資在整個社會融資規(guī)模中擔當越來越重要的角色。一方面，需要完善股票發(fā)行制度，盡快恢復股票市場應有的融資功能；發(fā)展壯大債券市場；進一步促進銀行間市場和交易所市場的一體化建設，在發(fā)行主體門檻限制、發(fā)行條件等方面適當予以放寬，努力提高債券融資增速。另一方面，還需要規(guī)范影子銀行發(fā)展，通過嚴格監(jiān)管保持類信貸合理增長，避免再度“野蠻生長”。
配套改革迫在眉睫
“在融資供求關系偏緊的情況下，利率市場化過快推進會推動貸款利率和整體融資成本上升。”連平說，利率市場化改革不應“單兵突進”，而是要協(xié)同、配套推進。包括金融市場建設、金融監(jiān)管改革、存款保險制度建立、放開業(yè)務管制以及涉外金融改革等，都應協(xié)調(diào)好與利率市場化的關系。比如，應進一步擴大同業(yè)存單試點，并推出面向個人和企業(yè)的大額可轉讓存單試點；資產(chǎn)證券化試點也應擇機推廣擴大，以促進銀行加快存量信貸資金周轉。
當然，“降融”也需要短期措施配合。連平說，從短期來看，有必要采取以下三方面措施。首先，謹慎運用存貸款基準利率工具，在外匯占款增速明顯放緩的情況下，為緩解存款增長下降壓力，推動信貸平穩(wěn)增長并降低企業(yè)融資成本；其次，合理適度增加信貸投放規(guī)模；三是進一步優(yōu)化存貸比管理，釋放有效的信貸額度，對促進信貸投放、降低融資成本有一定積極作用。（來源：經(jīng)濟日報）